Valeu a pena investir em Tesouro IPCA+ nos últimos 10 anos?
Ao analisarmos a rentabilidade histórica de diferentes classes de ativos, um comparativo interessante surge entre a renda fixa atrelada à inflação e o principal índice de ações da Bolsa brasileira: o Ibovespa.
Neste estudo, comparamos o desempenho de um Tesouro IPCA+ com taxa real de 7,14% ao ano, adquirido e mantido por 10 anos, com a valorização do Ibovespa no mesmo período (2015 a 2025).
O gráfico acima mostra a trajetória de R$ 100 mil investidos em cada uma das duas opções:
- Tesouro IPCA+ (linha amarela contínua): representa um investimento com correção pela inflação (IPCA) mais uma taxa real de 7,14% ao ano.
- Ibovespa (linha vermelha tracejada): representa a valorização do índice, que saiu de aproximadamente 50 mil pontos em julho de 2015 para cerca de 127 mil pontos em julho de 2025, uma alta de cerca de 154%.
| Indicador | Tesouro IPCA+ com 7,14% a.a. | Ibovespa |
|---|---|---|
| Valor investido | R$ 100.000 | R$ 100.000 |
| Valor final (bruto) | R$ 333.000 | R$ 254.000 |
| IR sobre rendimentos (15%) | R$ 34.950 | Isento (simulação) |
| Valor final líquido | R$ 298.050 | R$ 254.000 |
| Rentabilidade líquida (%) | +198% | +154% |
| Rentabilidade líquida a.a. | 11,54% a.a. | 9,73% a.a. |
| Risco | Baixo | Alto |
| Liquidez | Baixa (se levado até o vencimento) | Alta |
Mesmo em um período onde a Bolsa teve um bom desempenho, o título público ofereceu rentabilidade superior, com risco significativamente menor.
Isso evidencia uma verdade incômoda, mas importante: juros reais altos são extremamente poderosos para construção de patrimônio, mesmo diante de ativos tradicionalmente mais rentáveis, como as ações.
Além disso, o Tesouro IPCA+ proporciona previsibilidade: desde o momento da compra o investidor já sabe exatamente a rentabilidade real contratada, o que permite uma gestão mais estratégica do portfólio.
O comparativo deixa claro que em momentos em que o Tesouro IPCA+ oferece taxas reais elevadas (como acima de 6% a.a.), ele pode superar até mesmo o Ibovespa em termos de rentabilidade líquida, com um risco muito menor.
Este tipo de oportunidade é rara — e, como tal, deve ser avaliada com atenção por investidores que buscam crescimento do capital com segurança.
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